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需求端，本周地产、汽车销售改善。6月整月看，地产销售同比在高基数下转为负增长，一线城市相对更具韧性。本周30个大中城市商品房日均成交面积环比上涨55.7%，同比从-51.8%升至-31.5%；绝对水平处2019年以来同期新低。一、二、三线城市商品房日均成交面积环比分别回升70.6%、49.3%和56.3%。6月30个大中城市商品房日均成交面积同比从上月的24.6%降至-33.6%，一、二、三线城市的日均成交面积同比分别转负至-20.5%、-40.4%和-25.6%，主因去年6月形成了较高的基数。土地市场供需低迷，成交溢价率降至低位。上周百城土地供应面积环比减少28.1%，成交面积环比回升1.6%，供给和成交面积均处2019年以来同期新低。百城土地成交溢价率降至2.4%，创今年3月以来新低，处2019年以来同期新低。本周乘用车批发、零售环比均升。6月第四周（19-25日）全国乘用车零售、批发日均销量均为7.5万辆，较5月同期分别增长53%和10%。6月前25天，乘联会乘用车零售、批发销量增速转负至-1%、-2%，主因去年6月车购税免税初期形成高基数，两年平均增速均较5月加快。本周电影票房创2019年以来同期新高，地铁客流回暖。本周电影日均票房2.6亿元，环比上升64.3%，创2019年以来同期新高。本周9城地铁客运量日均值为4184万人次，环比上升3.6%。本周集运价格走低，上周集装箱吞吐量上升。本周CCFI指数环比下降2.6%。上周重点港口货物吞吐量环比下降3.4%，集装箱吞吐量环比上升1.0%。

生产端，本周开工率多有回升，6月环比多有上行且好于去年同期，印证6月制造业PMI生产指数环比改善。本周钢铁产业链开工率有平有降。全国高炉开工率走平至84.1%，处2019年以来同期次高位；焦化企业开工率环比下降0.9百分点至75.0%，低于2019和2020年同期。汽车开工率环比均升。本周汽车半钢胎开工率环比上升0.3个百分点至69.9%，略低于2019年同期；汽车全钢胎开工率上升2.8个百分点至59.2%，仅高于2022年同期。化工开工率回升。本周PTA开工率上行1.0个百分点至80.9%，高于2021和2022年同期水平。本周基建相关的石油沥青装置开工率上升0.8个百分点至34.6%，上周水泥磨机运转率上升0.7个百分点至47.6%，均仅高于去年同期。

库存方面，钢材库存止跌回升，港口煤炭库存去化。本周钢材社会库存略有回补，环比上升1.5%，结束过去7周持续回落态势，仍处2019年以来同期新低。本周秦皇岛港煤炭库存延续回落，周均值环比下降3.2%，库存水平处2019年以来同期新高。

价格方面，煤炭价格上涨，食品价格涨少跌多。本周沥青期货收盘价周均值环比下降2.2%；全国浮法玻璃平均价格周均值环比下降2.0%；水泥价格指数均值环比下降1.3%。本周焦煤价格周均值环比上升4.5%，持续两周上涨，动力煤价格周内回升，周均值环比下降0.1%。本周螺纹钢价格周均值环比下跌1.2%，铁矿石价格周均值环比上涨0.9%。本周农产品批发价格200指数环比下跌1.4%。主要农产品中，猪肉批发价环比下跌1.1%，28种重点监测蔬菜批发价环比下跌1.8%，7种重点监测水果批发价环比下跌0.6%，鸡蛋批发价环比上涨0.3%。

风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。

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